VIE结构，即Variable Interest Entity（可变利益实体）结构，是一种特殊的投资架构，常用于中国企业在境外进行融资和上市。VIE结构主要由以下几个要素组成：中国境内的运营公司（Operating Company）、境外的上市公司（Listed Company）、以及一个位于境外的控股公司（VIE Company）。

在VIE结构中，控股公司通过签署一系列的协议与运营公司建立了一种特殊的关联关系。这些协议通常包括股权质押协议、商业租赁协议、技术服务协议等，旨在确保控股公司对运营公司有足够的实质控制权，尽管法律上并不直接拥有运营公司的所有权。此外，控股公司还与境外上市公司签订了一份特殊的合同，通过向投资者出售股权的方式，使得境外上市公司能够间接控制运营公司。

VIE结构的主要目的是允许中国企业通过境外上市，获得更多的融资渠道和更高的估值。由于中国法律对于某些特定行业的外资投资存在限制，VIE结构成为了一种替代方案，使得这些企业能够通过境外上市来吸引外国投资。同时，境外上市也为企业提供了更高的流动性和更广泛的市场认可度。

然而，VIE结构也存在一些风险和法律上的不确定性。由于该结构的非常规性质，中国政府一直对其持谨慎态度，并在过去对一些企业的VIE结构进行了调查和整顿。此外，VIE结构也引发了一些投资者的担忧，因为控制运营公司的权益并非直接持有，而是通过协议和合同来实现，因此存在一定的风险。

总的来说，VIE结构是一种特殊的投资架构，用于中国企业通过境外上市来吸引外国投资。它通过一系列的协议和合同，实现了境外上市公司对运营公司的间接控制。尽管VIE结构提供了更多融资和上市的机会，但也存在一些风险和法律上的不确定性。