期货交割升贴水是指某一合约到期时，实际交割价格与期货市场价格之间的差额。通常情况下，如果实际交割价格高于期货市场价格，就称为升水；如果实际交割价格低于期货市场价格，则称为贴水。

期货交割升贴水反映了市场对现货市场供需情况的预期。当市场预期未来供需将紧张时，交割升水会增加，因为交割时买家愿意支付更高的价格来获得商品。相反，当市场预期供应充足时，交割贴水会增加，因为卖家愿意以较低的价格交割商品。

交割升贴水对投资者具有重要的参考意义，可以帮助他们判断市场供需情况以及未来价格走势。同时，交割升贴水也可以影响投资者的投资决策，因为升水或贴水的变化可能会导致期货价格波动，从而影响投资收益。