是指在利率期货交易中，投资者按照约定的规则和程序进行交割的方式。交割是期货交易的最终阶段，通过交割完成合约的履约，投资者可以获得相应的利率产品或现金。

主要有实物交割和现金交割两种方式。实物交割是指投资者按照合约规定的标的物（如债券、利率产品等）进行交割；现金交割则是以现金的形式进行交割。

实物交割是中常见的一种方式。在实物交割中，投资者需要根据合约规定，在交割日前向交割所提供特定的债券或利率产品，以完成交割。这种方式能够保证交易的实物化，确保合约的履约。同时，实物交割也可以满足投资者对于特定债券或利率产品的需求，提供了更加灵活多样的选择。实物交割也存在一些问题，比如交割所需的债券或利率产品可能不易获取，或者市场上某些特定品种的供需不平衡，导致交割难以顺利进行。

为了解决实物交割中的问题，现金交割作为另一种交割方式逐渐兴起。现金交割是指投资者在交割日前向交割所支付相应的现金，以完成交割。这种方式简化了交割过程，减少了交割所需的时间和成本，提高了交易的效率。同时，现金交割也避免了实物交割中可能出现的交割困难和债券或利率产品的供需不平衡问题。现金交割也存在一些风险，比如投资者可能因为市场价格波动而蒙受损失，或者交割所需的现金可能无法及时支付。

在实际操作中，投资者可以根据自身的需求和风险承受能力选择适合自己的交割方式。一般来说，对于投资者而言，实物交割更加适合长期持有债券或利率产品的需求，可以实现实物的转移和交割。而现金交割则更适合短期投资或者对于市场价格波动敏感的投资者，可以通过现金交割进行快速买卖和套利。

是期货交易中非常重要的环节。实物交割和现金交割是两种常见的交割方式，投资者可以根据自身需求和风险承受能力选择适合自己的交割方式。通过合理选择交割方式，投资者可以有效管理风险，实现利率期货交易的目标。