是指期权合约到期时，买方可以选择是否行使合约权利，以便在合约到期时以约定的价格buy或出售白糖期货合约。本文将介绍的相关内容。

1. 白糖期权合约概述

白糖期权合约是一种金融衍生品，它赋予买方在特定时间以特定价格buy或出售白糖期货合约的权利，而不是义务。期权合约一般包括行权价格、到期日、合约单位等要素。

买方buy期权合约支付一定的权利金，而卖方则收取权利金并承担相应的义务。行权日是期权合约到期日，当行权日到来时，买方可以选择是否行使合约权利。

2. 行权方式

白糖期权合约的行权方式分为欧式期权和美式期权。欧式期权只能在到期日当天行使，而美式期权可以在合约到期前任何时间行使。通常情况下，期权合约的到期日为交割日前的最后一个交易日。

买方在行权日可以根据合约约定的行权价格，以约定的价格buy或出售白糖期货合约。如果行权价格高于市场价格，买方将选择不行使合约权利，而是在市场上以更低的价格buy或出售白糖期货。反之，如果行权价格低于市场价格，买方将选择行使合约权利。

3. 行权日的影响因素

行权日是期权合约的重要节点，其到来可能会对市场产生一定的影响。以下是一些影响行权日的因素：

市场预期：行权日前的市场预期会影响买方是否行使合约权利。如果买方预计行权后可以获得更高的利润，他们更有可能行使合约权利，反之则可能选择不行使。

行情波动：行权日前白糖期货市场的行情波动会对行权决策产生影响。如果市场波动大，买方更有可能选择行使合约权利以获得更好的交易价格。

期权费用：行权日前的期权费用也会影响买方的行权决策。如果期权费用过高，买方可能选择不行使合约权利，而是在市场上寻找更有利的交易。

4. 行权日的风险管理

行权日可能带来一些风险，特别是对于卖方而言。以下是一些行权日的风险管理策略：

对冲：卖方可以在行权日前通过买入或卖出相应数量的期货合约进行对冲，以减少市场波动带来的风险。

平仓：卖方也可以在行权日前通过平仓操作来解除合约义务。平仓操作可以通过买入或卖出相应数量的期货合约来完成。

风险控制：卖方在行权日前可以采取适当的风险控制措施，如设定止损点位、设立风险警戒线等，以控制行权日可能带来的风险。

5. 行权日的交易策略

对于买方而言，行权日是一个重要的交易策略节点。以下是一些行权日的交易策略：

行权：如果买方预计行权后可以获得更高的利润，可以选择行使合约权利。

调整仓位：行权日前，买方可以根据市场情况调整原有的仓位，以获得更好的交易结果。

选择离岸：行权日前，买方可以选择在离岸市场上进行交易，以获取更有利的交易价格。

是期权合约到期时买方可以选择是否行使合约权利的日子。对于买方而言，行权日是一个重要的交易策略节点，需要根据市场情况和个人预期做出相应的决策。而对于卖方而言，行权日可能带来一定的风险，需要采取相应的风险管理措施。