商品期权期货波动率是衡量商品期权和期货价格波动程度的指标。它反映了市场对未来价格波动的预期和风险程度。

商品期权是一种金融衍生品，赋予持有人在未来某个时间以约定价格买入或卖出特定商品的权利。期货合约则是一种标准化的合约，约定在未来特定时间以约定价格买入或卖出特定商品。商品期权和期货的价格变动受到多个因素的影响，其中一个重要因素就是波动率。

商品期权期货波动率可以分为历史波动率和隐含波动率两种类型。

历史波动率是根据过去一段时间的价格数据计算得出的波动率。它反映了过去价格波动的幅度和频率，是一种客观的指标。可以通过对历史价格数据进行统计分析，计算出标准差或方差来衡量历史波动率。

隐含波动率是市场参与者对未来价格波动的预期。它是通过反推计算得出的，根据期权或期货的市场价格反推出市场对未来价格波动的预期。隐含波动率反映了市场情绪和预期，它可以通过期权定价模型（如Black-Scholes模型）或期货定价模型来计算。

商品期权期货波动率的高低对市场参与者具有重要的意义。高波动率意味着市场价格变动剧烈，风险较高，适合投机者或对冲者。低波动率则表示市场价格相对稳定，适合投资者或套利者。

总之，商品期权期货波动率是衡量商品期权和期货市场价格波动程度的指标，通过历史波动率和隐含波动率来反映市场对未来价格波动的预期和风险程度。