分级基金是一种投资工具，通常由一家基金公司发行。它是通过将基金的风险与回报分为不同级别，以满足不同投资者的需求。分级基金通常由两个层级组成：优先级和普通级。

优先级是较低风险、较低回报的部分，通常由相对稳定的固定收益资产组成，例如债券或其他低风险投资工具。这一级别的投资者享有较高的安全性，但回报相对较低。

普通级是较高风险、较高回报的部分，通常由股票或其他高风险高回报的资产组成。这一级别的投资者承担更高的风险，但有机会获得更高的回报。

分级基金的投资者可以根据自己的风险承受能力和投资目标选择不同级别的份额。例如，保守型投资者可以选择buy优先级份额，以获得稳定的收益和较低的风险。而激进型投资者可以选择buy普通级份额，以追求更高的回报，但也承担更高的风险。

分级基金的一个特点是杠杆作用。普通级份额通常会通过借贷资金来增加投资规模，以提高回报。然而，杠杆也增加了风险，因为损失也会放大。

分级基金在交易所上市交易，投资者可以通过买卖份额来参与基金的投资。分级基金的净值会根据基金投资组合的表现而变化，投资者可以根据市场行情和自身需求来决定买入或卖出。

总的来说，分级基金是一种根据投资者需求将风险和回报水平分级的投资工具。它提供了不同风险偏好和回报目标的选择，使投资者能够根据自身情况进行灵活投资。