平值的vega为什么不变

金融监管 (84) 2年前

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平值的vega不变是因为平值期权的价格对波动率的敏感度较高,而波动率是影响期权价格的主要因素之一。平值期权的行权价等于标的资产的当前价格,当标的资产价格变化时,平值期权的价格也会随之变化。

然而,平值期权的价格对波动率的变化更为敏感。波动率是市场对标的资产未来价格波动的预期,如果波动率发生变化,期权的价格也会调整以反映这种变化。但是,平值期权由于处于标的资产价格附近,其价格对波动率的变化更为敏感,因此vega值相对较高。

具体来说,vega是期权价格对波动率变化的敏感度。当波动率上升时,期权价格通常会上升,反之亦然。然而,平值期权由于其特殊的位置,其价格对波动率的变化更为敏感。这是因为平值期权的内在价值较低,主要由时间价值组成,而时间价值受波动率的影响较大。

因此,当波动率发生变化时,平值期权的时间价值会有较大的波动,从而导致vega值较高。相比之下,深度虚值或深度实值期权的时间价值相对较低,因此其价格对波动率的变化不太敏感,vega值较低。

需要注意的是,vega只是影响期权价格的因素之一,其他因素如时间价值、标的资产价格、行权价和无风险利率等也会对期权价格产生影响。因此,在进行期权定价或风险管理时,需要综合考虑所有这些因素。