基金对冲是一种投资策略，旨在通过同时进行多头和空头交易来降低投资组合的风险。然而，基金对冲本身也存在一些风险，包括以下几点：

1. 市场风险：基金对冲可能无法有效对冲市场整体风险，例如全球经济不稳定、金融危机或行业性风险等。

2. 无法预测的事件风险：基金对冲无法完全预测和对冲不可预测的事件，如自然灾害、政治事件、恐怖袭击等，这些事件可能导致市场波动和投资损失。

3. 交易执行风险：基金对冲的成功与否取决于正确的交易执行。但由于技术问题、市场流动性或操作失误等原因，交易执行可能存在延迟、差错或无法达到预期效果。

4. 杠杆风险：基金对冲通常使用杠杆，即借入资金进行投资。尽管杠杆可以放大收益，但也会增加损失风险，因为亏损的金额将超过实际投资金额。

5. 对冲策略风险：基金对冲使用不同的对冲策略，如套利、市场中性和相对价值等。这些策略可能在特定市场环境下失效或受到限制，导致投资组合无法有效对冲风险。

6. 系统性风险：基金对冲可能面临系统性风险，即整个金融系统遭受的风险。这种风险无法通过单一对冲策略进行对冲，因为系统性风险会影响整个市场。

7. 管理风险：基金对冲的成功取决于基金经理的能力和决策。如果基金经理犯错或无法适应市场变化，投资组合可能遭受损失。

总之，基金对冲在降低投资组合风险的同时，也面临着市场风险、无法预测的事件风险、交易执行风险、杠杆风险、对冲策略风险、系统性风险和管理风险等多种风险。投资者在选择基金对冲时应充分了解和评估这些风险，并根据自身的风险承受能力进行决策。